名师」白云龙:钢铁类分化走势,煤炭类关注买

2021-11-2518:27:06 61
摘要

股指前一交易日沪深股指震荡攀升,涨停个股明显增多,两市全天成交1.14万亿元,环比略增,连续6日超万亿。连续

股指
前一交易日沪深股指震荡攀升,涨停个股明显增多,两市全天成交1.14万亿元,环比略增,连续6日超万亿。连续6日出现新股首秀破发。盘面上,半导体、食品、元宇宙板块大涨,军工、医美、苹果板块同样走升。保险、地产、煤炭板块全天低迷。上证指数上周、10月均累跌不足1%。创业板指上周涨超2%,10月涨3.27%。宁德时代连涨5周,10月份累涨21.59%。上证指数收盘报3547.34点,涨0.82%;深证成指报14451.38点,涨1.45%;创业板指报3350.67点,涨2.21%;沪深300报4908.77点,涨0.92%;科创50报1396.2点,涨2.94%;上证50报3267.25点,涨0.85%。10月28日沪深两市融资融券余额为18519.63亿元,较前一交易日回落了近166亿元。
期指各主力合约早盘平开后震荡走升,均收涨。IC主力合约领涨,涨幅超1%。各主力合约成交量和持仓量均有所回落。基差方面仅IC主力合约小幅贴水标的指数。
消息面:据央视报道,证监会周六晚间发布了北京证券交易所基础制度,并明确了基础制度的生效日期为11月15日施行。深化新三板改革,设立北京证券交易所主要制度规则正式发布。为夯实改革制度基础,证监会现发布北京证券交易所发行上市、再融资、持续监管三件规章以及相关的十一件规范性文件;同时,为做好制度衔接,进一步丰富全国股转系统融资工具,配套修改了非上市公众公司监管两件规章,制定了挂牌公司定向发行可转债两件内容与格式准则。(评:北京证券交易所将于11月15日开市,届时新三板市场精选层超过68家公司将全部平移进入北交所。)
螺纹、铁矿
上一交易日,螺纹钢、铁矿石期货承压下行。现货价格方面,唐山普碳方坯最新报价4900元/吨,上海螺纹钢现货价格在5140-5210元/吨,上海热卷报价5300-5320元/吨,PB粉港口现货报价在777元/吨。上周发改委进一步推进煤炭价格干预措施,动力煤、焦煤、焦炭期货再现跌停,这对于其他商品期货也产生了冲击,螺纹钢期货价格同样出现大幅度的下跌。不过,在空头情绪释放之后,期货价格的走势仍会回归到供需逻辑。从中期来看,钢厂限产政策预计还将持续,而螺纹钢需求并不会消失,螺纹钢价格的下跌空间受限,建议投资者关注低位买入机会。铁矿石方面,钢厂复产空间有限而海运费近期出现回落,前期支撑矿价的因素将逐步消失。而碳达峰、碳中和相关政策将在中长期内将对铁矿石需求构成压制,建议投资者关注高位做空机会。

名师」白云龙:钢铁类分化走势,煤炭类关注买


焦炭焦煤
上一交易日,焦炭、焦煤期货价格大幅下跌。上周,发改委继续运用法律规定的必要手段对煤炭价格进行干预,动力煤、焦煤、焦炭期货皆受其影响而出现跌停。目前,供需逻辑暂时退居次要地位,盘面的主导因素是政策变化对投资者预期的影响。从供需来看,焦煤供应仍受制于优质主焦煤资源稀缺、进口受限和国内安全生产约束等多重因素,仍未出现明显提升。焦煤的稀缺直接影响到焦炭的生产,并且由于焦煤价格的持续上涨,焦化企业利润较低,缺乏增产动力。从估值来看,焦炭焦煤期货价格较现货价格存在明显贴水。我们建议投资者关注低位买入机会,但同时提醒投资者关注政策消息的影响,谨慎参与。
原油
上一交易日,上海原油涨0.98%,收525.5,布油跌0.16%,WTI原油涨0.48%。需求端,全球疫情好转,能源需求近期保持旺盛,国际能源署认为天然气和煤炭价格飙升正迫使发电公司和制造商转而使用石油,此举可能使全球日均石油需求进一步增长,并将今年和明年的全球石油日均需求预测分别提高了17万桶和21万桶。供应端,10月份的OPEC+月度会议上,各成员国确认每月环比增产40万桶/日的目标,欧佩克及其减产同盟国9月份减产协议履行率为115%,引发了市场对OPEC+成员国供应能力的担忧。同时,美国方面,EIA数据显示,截止10月22日当周,美国原油日均产量1130万桶。库存方面,EIA数据显示,截止10月22日当周,美国商业原油库存增加426.8万桶,但WTI交货地库欣地区原油库存降至近3年最低水平。整体来看,全球能源需求旺盛,供应端增量缓慢,四季度原油市场仍将维持供应偏紧的状态,同时,天然气和煤炭供应持续偏紧,能源危机的忧虑给予原油价格有力支撑,但原油价格高涨拖累全球经济恢复的担忧同步存在,预计近期油价将维持高位。
能化—PTA
上一交易日,PTA主力合约跌0.39%,收5156,夜盘,跌0.31%。供应端,虹港石化240万吨PTA装置重启出料,福建百宏250万吨PTA装置提升负荷,嘉兴石化150万吨装置重启出料,恒力石化250万吨PTA装置计划已开始重启,另外,恒力3#220万吨PTA装置计划下周检修20天,装置行业利用率提升至84%附近。需求端,聚酯装置提升至80%附近,织机开工率缓慢提升。成本端,原油价格高位运行,但PX涨幅弱于PTA,PTA加工利润快速回升至700元附近的高位。综上所述,随着部分大型装置重启,供应预期增加,PTA呈现累库预期,且现货流通充裕,注册仓单逐步增多,PTA价格下行的可能性加大。
短纤
上一交易日,短纤主力合约跌0.74%,收7276,夜盘,跌0.33%。供应端,福建地区节后加大限电动作,经纬、山力纷纷减产,而此前金纶、翔鹭、锦兴已有部分减产,目前福建地区直纺涤短开机负荷降至62%左右,江苏地区,部分工厂如融利化纤、富威尓等有重启动作,但三房巷、华宏、华西村、逸达等主要供应企业暂无恢复动作。直纺涤短负荷已降至70%以下。需求端,上周织机综合开机负荷在55.35%附近,较前个报告期上升6.89个百分点,本周预计织机开工率稳重有升。价格方面,纯涤纱价格跟随短纤上调,库存方面,气温下降,带动冬季家纺、服装、革基布订单环比稳步增长,短纤及坯布库存缓慢下降。成本端,PTA和乙二醇价格回调,成本支撑走弱。整体来看,PTA和乙二醇价格回调,带动短纤价格回调,预期短期价格震荡下行。
乙二醇
上一交易日,MEG主力合约跌2.33%,收5481,夜盘,涨0.28%。原料端,煤炭价格下行,成本支撑有所走弱。国内供应方面,煤制乙二醇装置开工负荷维持在44%的低位,哈密广汇环保科技有限公司40万吨乙二醇装置24日产出聚酯级产品,卫星石化160万吨装置目前负荷4成偏上,国内乙二醇开工率略有回升,但整体负荷仍处于低位。进口方面,10月份进口货源明显增多,近期乙二醇码头卸货有所好转,同时区域间调整货源陆续抵港,乙二醇港口库存回升。目前乙二醇港口浮仓仍在15万吨附近,另外部分远洋货仍在抵港中,预计11月上旬港存仍有回升空间。综合来看,乙二醇基本面依然有支撑,但近期煤炭及甲醇价格波动对乙二醇的价格传导作用占据主导,预计价格震荡为主。
PVC
上一交易日,PVC触底反弹,夜盘小幅收涨,至9405点;PVC盘面有所企稳;昨日各地区现货跌势放缓,部分地区小幅下调50元-150元,电石送到价持续下调,各地区送到价下调200元-300元/吨;成本端有所走低,但外购电石PVC企业亏损严重;下仍刚需采购开工低位,限电扰动仍存,出口窗口打开,后市关注上游原料变化以及政策端的情况;电石法PVC主流价9820-10400元/吨,PVC华东地区乙烯法10300-11000元/吨,电石送到价7350-7800元/吨;截止10月22日,华东及华南样本仓库总库存16.68万吨,较10月15日降6.32%,同比减少16.31%。;截至上周,PVC整体开工负荷67.71%,环比提升0.84个百分点;其中电石法PVC开工负荷66.96%,环比提升0.55个百分点;乙烯法PVC开工负荷70.48%,环比提升1.92个百分点。
天然橡胶
上一交易日,天胶冲高回落,夜盘跌逾1%,至14860点;近期东南亚产区仍然面临局部区域雨水偏多,原料或延续震荡偏强走势;10月天胶进口不及预期,叠加国内库存持续去化对胶价有一定支撑;需求端,下游开工上周小幅走高,维持低位,;短期走势或区间震荡,中长期仍有上行空间,建议等待回调低位布局多单;全乳胶上海报价为13950元/吨,下跌50元/吨;越南3L上海报价为13450元/吨,下跌150元/吨;泰国烟片山东报价为16700元/吨,下跌75元/吨;上周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为54.56%,山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为58.53%;截至10月25日,青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为32.31万吨,较上期减少0.26万吨;天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为6.76万吨,较上期走低0.04万吨。